網約車市場飽和、司機收入持續下滑、司機寧愿違約也要退車，網約車租賃公司在金融杠桿支撐下的野蠻生長正迎來殘酷的終結。

　　2025年，網約車租賃行業迎來了新一輪洗牌。全國多地租賃公司資金鏈斷裂、暴雷事件頻發，不僅導致司機陷入困境，更對租賃公司自身、金融機構、合作伙伴等上下游造成深遠影響。

　　從昆明到廣州，從西安到上海，一場行業風暴正在席卷全國。曾經依靠“0首付”、“租金后付”等金融杠桿快速擴張的租賃公司，如今正嘗到盲目擴張的苦果。

　　城門失火，殃及池魚。事實上，受影響的不只是司機，行業上下游都受到沖擊，且網約車租賃公司暴雷對B端的影響深遠且連鎖。

　　近期，深耕B端業務的上海某出行公司逾期爆雷。據了解，該出行公司一直以來與機場、酒店合作。天眼查等平臺顯示，公司監事已被限高、部分股權處于出質狀態、公司作為被告涉及多起融資租賃合同糾紛，多家上游公司或受到牽連。

　　回顧今年以來，1月，昆明一家大型租賃公司資金鏈斷裂，導致涉及5家保險公司、3家小額信貸公司、5家網約車平臺及上千名司機的維權事件集中爆發。

　　7月，廣州一家萬臺規模的租賃公司出現資金流危機，導致大批司機被拖車鎖車；8月，昆明又一家網約車公司陷入債務糾紛，多名司機人財兩空；西安多家網約車租賃公司接連出事，網約車司機車輛被拖走。9月初，廣州某大型租賃公司突然爆雷，導致上百輛網約車在一夜之間被拖走。此次事件不僅影響了眾多網約車司機，還波及到某資產公司。

　　租賃公司作為新能源網約車產業鏈的核心環節，其暴雷或收縮業務正在引發連鎖反應， 這些公司通常是新能源車企的采購大戶，其資金困境直接導致新車訂單銳減。以威馬汽車為例，其早期銷量中有超過60%依賴B端網約車市場，這種單一的銷售結構使其在租賃公司暴雷時首當其沖。更值得關注的是，部分租賃公司為緩解資金壓力，開始大規模退租車輛，這又導致二手車市場出現大量低價處置的營運車輛，進一步沖擊新車銷售。

　　網約車平臺同樣受到波及，尤其是那些與租賃公司深度捆綁的平臺，關聯租賃公司暴雷將直接影響平臺聲譽，部分司機對平臺信任度下降，甚至轉向其他競爭對手。在昆明摩頂事件之后，網約車平臺公司也一并擔責，按照3000元/車予以補助。

　　金融機構也未能幸免，銀行和融資租賃公司面臨壞賬風險，部分金融機構收緊對網約車行業的信貸支持。同時，充電站、維修商等合作伙伴需求下降，渠道商也被牽連，整個產業鏈正在承受著這場暴雷潮帶來的沖擊。

　　部分網約車租賃公司近年來通過金融杠桿大規模擴張資產，卻在市場飽和與經營壓力下頻頻出現資金鏈斷裂和暴雷現象。不少資產規模達萬臺的租賃公司為何在2025年出現資金鏈危機？究其根源，在于行業盲目擴張、金融杠桿濫用、盈利模式畸形等多重因素交織。

　　一是部分租賃公司激進擴張，依賴“0首付”、“租金后付”等金融杠桿，盲目增加車輛，公司負債高企，抗風險能力弱。

　　2022年初，華南某汽車主機廠聯合融資租賃公司推出“0首付、負首付”購車方案，吸引租賃公司大規模購入新能源網約車，單批上量達千臺級別。

　　這種激進擴張依賴金融杠桿，租賃公司通過3-6個月的賬期緩沖現金流壓力，但車輛資產瘋狂增長導致市場飽和，租金水平塌陷，出現“租金倒掛”——月供成本超過租金收入，疊加保險分期利息、司機招募傭金等成本，租賃公司陷入“借新債還舊債”的惡性循環。

　　這種模式在早期市場空白期尚可維持，但隨著行業飽和，車輛閑置率攀升，租金收入難以覆蓋高額貸款本息。近期，多家網約車平臺下調抽成比例，或將進一步壓縮了租賃公司的流水分潤空間，直接沖擊其現金流。

　　二是行業飽和，司機收入下滑，司機作為租賃鏈條的終端，其收入水平直接決定租金償付能力。

　　近期多地發布網約車風險提示，提醒從業者謹慎入行，當前網約車司機扣除租金、電費及平臺抽成后，凈收入普遍低于預期 。高強度工作與低收入形成“生存悖論”，也導致退租或欠租率上升。據珠海近期數據顯示，近三個月以租賃車輛方式從事網約車運營的駕駛員中，租賃合同到期后的續租率僅為35%左右，違約退車的情況更是常見。

　　這形成了一個惡性循環：收入下降→司機流失→車輛閑置→租賃公司收不到租金→貸款逾期。

　　三是網約車作為營運車輛，殘值率遠低于普通車輛。3年車齡殘值僅35%-40%，且事故率高出普通車輛3倍 。

　　當司機退租或公司暴雷后，租賃公司試圖通過處置車輛回血，但二手車市場對營運車輛的估值低迷，加之部分車輛存在“一車多賣”、未辦運輸證等違規問題，進一步加劇資產縮水。此外，金融機構為降低風險，往往在租賃公司逾期后直接收車，形成“資產凍結-無法運營-收入歸零”的死循環。

　　在市場需求增長乏力甚至飽和的情況下，過度依賴金融杠桿盲目擴張的網約車租賃公司一旦資金鏈斷裂后，風險變會沿產業鏈上下游擴散：司機押金無法退回、金融機構壞賬激增、車輛所有權糾紛頻發。

　　網約車租賃市場正在經歷一場深刻的調整期，從“無序競爭”轉向“精細化運營”的關鍵拐點，市場回歸理性成為必然趨勢。

　　回顧行業發展歷程，野蠻生長階段暴露了諸多矛盾。許多企業陷入規模至上的誤區，盲目追求車隊擴張和市場占有率，卻忽視了盈利模型和現金流健康。部分公司甚至形成了融資依賴癥，試圖通過資本輸血維持經營，而非建立可持續的商業模式。還有的公司雖然負債累累但是老板早已賺得盆滿缽滿，不再用心經營公司，把公司當作了獲利工具，這種短視行為加速了行業的危機爆發。

　　這種畸形發展模式在2025年市場洗牌中正遭遇嚴峻挑戰。隨著監管趨嚴、資本退潮，網約車租賃公司的核心價值也該回歸到本質，即做好司機服務。租賃公司需要改變過去依賴金融杠桿粗放擴張的模式，向精細化運營轉變。

　　這包括加強司機管理和服務，建立覆蓋司機職業全周期的服務體系，從入行培訓、訂單匹配到事故處理形成閉環；成本控制，通過數字化手段優化車輛調度效率，選擇保值率更高的車型降低資產折損；加強風險管理，建立動態預警機制應對政策變化和市場波動。

　　這場洗牌雖然痛苦，但卻是行業走向健康的必經之路。那些真正注重司機服務、優化運營效率、控制金融風險的企業將在風暴后存活下來，并獲得更大的發展空間。在行業從野蠻生長轉向精細化運營的拐點，重資產公司憑借合規性、成本控制、服務標準化和技術壁壘，更可能穿越周期。

　　對于真正有實力、注重合規、用心經營的租賃公司來說，這或許是一個優化行業競爭環境、實現長期發展的機會。

　　當金融杠桿的潮水退去，誰在裸泳一目了然。而那些深耕服務、精細運營的企業，正迎來屬于他們的時代。

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